Altın yüzde 70, gümüş yüzde 140 yükseldi

2025 yılı, değerli metaller açısından tarihî rekorların kırıldığı bir dönem oldu. Altın fiyatları yıl boyunca güçlü bir yükseliş sergileyerek ons başına 4.500 doların üzerine çıktı. Yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 70 değer kazanan altın, son yılların en güçlü yıllık performanslarından birini kaydetti. Gümüş ise yüzdesel artışta altını geride bırakarak dikkat çekti; yıllık getirisi yüzde 130-140 bandına ulaşan gümüş, yılın son aylarında ons başına yaklaşık 69 dolar ile rekor seviyeleri test etti.

Karşılıklı gümrük tarifeleri, küresel ölçekte merkez bankalarının dolar bağımlılığını azaltma çabaları ve devam eden jeopolitik gerilimler, 2025’te altın ve gümüş fiyatlarını belirleyen ana unsurlar oldu. Bloomberg HT yıl boyunca öne çıkan gelişmeler ise şu şekilde özetledi:

Ocak-Mart: Gümrük vergileri
Altın, 2025’e yüksek bir seviyeden başladı. Enflasyon, faiz politikaları ve Rusya-Ukrayna savaşına ilişkin belirsizlikler fiyatları desteklerken, mart ayında ABD Başkanı Donald Trump’ın çelik ve alüminyum başta olmak üzere yeni tarifeler gündeme getirmesiyle ons fiyatı ilk kez 3.000 doların üzerine çıktı. Artan ticaret savaşı ve enflasyon riski algısı, yatırımcıları güvenli liman olarak altına yöneltti. Gümüşteki yükseliş ise bu dönemde daha sınırlı kaldı.

Nisan-Haziran: Orta Doğu’daki gerilim
Nisan başında açıklanan yeni tarifelerle birlikte altın, ticaret savaşlarının derinleşeceği endişesiyle 3.100 doların üzerine tırmandı. İlkbahar ve yaz başında jeopolitik risklerin artması, özellikle İran ile İsrail arasındaki gerilimin yeniden yükselmesiyle altın fiyatları 3.354 dolar seviyesine kadar çıkarak yeni rekorlar kırdı. Haziran sonunda ABD’nin İran’daki nükleer tesislere yönelik saldırıları, güvenli liman talebini daha da artırdı.

Temmuz-Eylül: Fed ve faiz beklentileri
Yaz aylarında ABD Başkanı Trump ile Fed Başkanı Jerome Powell arasındaki faiz tartışmaları, altındaki yükselişi hızlandırdı. Faiz indirimlerine dair beklentiler ve küresel ticaret politikalarındaki belirsizlikler, spot altını 3.400 doların üzerine taşıdı. Bu dönemde merkez bankalarının rezerv çeşitlendirme amacıyla altın alımlarını artırması da fiyatları destekledi. Gümüş ise temmuz ortasında 38,46 dolar seviyesine ulaşarak güçlü seyrini sürdürdü.

Ekim-Kasım: Ticaret ve siyasi belirsizlikler
Ekim başında altın 4.000 dolar eşiğini aştı. ABD-Çin ticaret gerilimleri, yaklaşan ABD hükümeti kapanması ihtimali ve Fed’e yönelik siyasi baskılar, fiyatların yukarı yönlü seyrini sürdürmesine neden oldu. Ay sonunda kısa süreli geri çekilmeler yaşansa da genel yükseliş trendi korunurken, kasım sonunda altın 4.200 dolar civarında işlem gördü. Gümüş de bu süreçte yükselerek 56,78 dolar ile yeni zirvesine ulaştı.

Aralık: Venezuela kaynaklı gerilim
Yılın son haftalarında güvenli liman talebi zirve yaptı. ABD’nin askeri adımları ve Venezuela bağlantılı petrol tankerlerine el koyma girişimlerine ilişkin haberler, altını 4.500 doların üzerine taşıdı. Gümüş ise 70 dolar sınırına yaklaştı. Aynı zamanda 2026’da Fed’den ek faiz indirimleri beklentisi ve doların zayıflaması, değerli metallerdeki yükselişi daha da güçlendirdi.